驴Qu茅 es el Beta de una Acci贸n?

Cuando invertimos en alg煤n instrumento financiero, no s贸lo debemos considerar el retorno que podemos tener, sino tambi茅n el riesgo al que estamos expuestos. En t茅rminos estad铆sticos, el riesgo se define como la desviaci贸n est谩ndar de los retornos promedios de la inversi贸n. En particular, si invertimos en acciones, el riesgo viene dado por la variaci贸n en el precio de la acci贸n a lo largo del rendimiento promedio. En ese sentido, un par谩metro muy interesante a tener en cuenta es el que se conoce como beta de la acci贸n. A continuaci贸n veremos de qu茅 se trata.

El Beta es una medida de la volatilidad (es decir, del riesgo) de una acci贸n en relaci贸n al mercado. En otras palabras, refleja c贸mo reacciona la acci贸n con respecto a la variabilidad del mercado. Un beta igual a 1 indica que la acci贸n se mueve a la par del mercado. Un beta menor que 1 indica que la acci贸n es menos vol谩til que el mercado. Y un beta mayor que 1 indica que la acci贸n es m谩s vol谩til que el mercado.

De esta forma, si el beta de una acci贸n es 1.35, esto significa que la acci贸n es un 35% m谩s vol谩til que el mercado. En cambio, si el beta es igual a 0.8, la acci贸n es un 20% menos vol谩til que el mercado. Y como ya hab铆amos mencionado, si el beta es igual a 1, entonces la acci贸n se mueve igual que el mercado.

En t茅rminos pr谩cticos, el beta cuantifica el movimiento que tendr谩 una acci贸n para distintos movimientos del mercado. Por ejemplo, supongamos que la acci贸n de una compa帽铆a tiene un beta de 1.5. En ese caso, la acci贸n se mover谩, en promedio, un 50% m谩s de lo que lo haga el mercado. Si este sube un 2%, la acci贸n subir谩 un 3%. Si el mercado baja un 1%, la acci贸n bajar谩 un 1.5%.

Del mismo modo, si una acci贸n tiene un beta de 0.9, entonces la acci贸n se mover谩, en promedio, un 10% menos de lo que lo haga el mercado. Si este sube un 2%, la acci贸n subir谩 un 1.8%. Si el mercado baja un 1%, la acci贸n bajar谩 un 0.9%. Las acciones de muchas compa帽铆as de servicios p煤blicos tienen un beta menor que 1. Por el contrario, la mayor铆a de las acciones de empresas tecnol贸gicas tienen un beta mayor que 1.

Vale mencionar que tambi茅n existen acciones con beta negativo (aunque estas son muy dif铆ciles de encontrar). Esto significa que el movimiento de la acci贸n es opuesto al del mercado. Es decir, cuando el mercado sube, la acci贸n baja; y cuando el mercado baja, la acci贸n sube.

En general, el beta de una acci贸n lo podemos utilizar para manejar el riesgo o para lograr apalancamiento. Por ejemplo, una acci贸n con un bajo valor de beta nos proteger谩 durante una baja del mercado. En cambio, si pensamos que el mercado subir谩, podemos apalancarnos comprando alguna acci贸n con un alto valor de beta. De esta forma, lograremos un rendimiento mucho mayor que el mercado.

Por 煤ltimo, debemos decir que el valor del beta de una acci贸n depende del per铆odo de tiempo que se utiliza para su c谩lculo. Por ejemplo, el beta se puede calcular sobre los 煤ltimos tres o seis meses, o bien sobre el 煤ltimo a帽o o 煤ltimos cinco a帽os. Aqu铆 es importante remarcar que el beta mide la volatilidad de la acci贸n en el pasado. Por lo tanto, a la hora de plantear un plan de inversi贸n, este par谩metro lo debemos usar con cuidado ya que el comportamiento de la acci贸n en el futuro no tiene por qu茅 ser igual que en el pasado.

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