Invirtiendo en Renta Fija: Los Bonos

Para decidir en qu茅 tipos de activos invertir debemos considerar de antemano el uso que le daremos a las potenciales ganancias. Es decir, debemos tener en claro cu谩l es la finalidad de nuestra inversi贸n. Si el dinero generado a trav茅s de la inversi贸n, lo necesitamos para vivir, entonces lo m谩s adecuado es invertir en activos de renta fija. A continuaci贸n, veremos los activos m谩s representativos de dicho grupo: los bonos.

Un bono es un pr茅stamo de dinero que se le hace a una empresa o gobierno; recibiendo, en compensaci贸n por el pr茅stamo, una serie de pagos peri贸dicos en concepto de inter茅s. Quienes prestan el dinero son los inversores. Quienes reciben el pr茅stamo son las empresas y los gobiernos, y se los denomina emisores del bono.

Los bonos pueden ser emitidos por entidades p煤blicas o privadas con el fin de financiarse. A los bonos emitidos por Estados Nacionales u otro tipo de administraci贸n estatal, se los conoce como T铆tulos P煤blicos. A los bonos emitidos por entidades privadas, se los denomina T铆tulos Privados, Bonos Corporativos u Obligaciones Negociables.

Cuando se toma la decisi贸n de emitir un bono, el emisor se compromete a devolverle al inversor, en una fecha determinada, el capital recibido en pr茅stamo y a retribuir dicho pr茅stamo, mediante pagos peri贸dicos en concepto de inter茅s. Un bono al ser emitido incluye una serie de condiciones establecidas por el emisor. Algunas de las condiciones m谩s importantes son las siguientes:

Fecha de Emisi贸n, Fecha de Vencimiento y Plazo: La fecha de emisi贸n es el momento a partir del cual tiene vigencia el bono. Indica el tiempo de inicio de la obligaci贸n del emisor para con el inversor. En cambio, la fecha de vencimiento indica el momento en que se extingue la obligaci贸n. El plazo es el tiempo de vida del bono, es decir, el tiempo transcurrido entre las fechas de emisi贸n y vencimiento. Los bonos pueden ser de corto plazo (hasta 5 a帽os), mediano plazo (hasta 10 a帽os) o largo plazo (m谩s de 10 a帽os).

Valor Nominal: Es el monto que el emisor se compromete a devolver al inversor. La devoluci贸n de este capital puede ser en cuotas parciales o al vencimiento del bono. A los pagos parciales del capital se los denomina amortizaci贸n.

Cup贸n y Tasa del Cup贸n: El cup贸n es el monto que recibir谩 el inversor en concepto de intereses y de amortizaciones (en caso que haya una devoluci贸n parcial del capital). La secuencia de pagos puede ser anual, semestral o trimestral. La tasa del cup贸n es la tasa de inter茅s nominal que se compromete a abonar el emisor respecto al valor nominal del bono. En el caso que haya una devoluci贸n parcial del capital, la tasa del cup贸n se aplica sobre el monto que falta devolver. La tasa del cup贸n puede ser fija o variable y tiene un valor comparable con las tasas de inter茅s vigentes en el mercado.

Bajo estas condiciones quedar谩 definido el flujo de pagos del bono, y a trav茅s del mismo, podremos establecer su precio y rentabilidad.

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